大約 10 年前應用領域，當(dāng) YC 剛起步時管理，Paul Graham 寫了一些文章，預(yù)測了未來十年新創(chuàng)企業(yè)融資方式將會改變——事實證明規定，這是準(zhǔn)確的。 保羅·格雷厄姆（Paul Graham）預(yù)測，將會有更多的新創(chuàng)公司，它們的啟動成本會更低改革創新，新型投資者將為它們提供資金，創(chuàng)始人將更具技術(shù)性取得顯著成效，並且創(chuàng)始人將保持對公司的控制權(quán)新模式。 所有這些似乎都已經(jīng)實現(xiàn)了。

我注意到 2019 年為生物技術(shù)或其他生命科學(xué)1公司籌集資金看起來很像 10 年前為科技公司籌集資金不容忽視。 從那時起組織了，基本面的力量導(dǎo)致科技公司的融資發(fā)生了巨大的變化。 我看到保羅·格雷厄姆（Paul Graham）所寫的同樣的力量現(xiàn)在也發(fā)生在生物技術(shù)公司身上不要畏懼。 我相信他們將像改變科技公司融資一樣改變生技融資服務為一體。

從 2005 年到現(xiàn)在，科技新創(chuàng)企業(yè)的融資方式發(fā)生了怎樣的變化

2005年逐漸顯現，當(dāng)Y Combinator成立時全會精神，矽谷和波士頓已經(jīng)有一個完善的創(chuàng)投公司生態(tài)系統(tǒng)。 但接觸這些創(chuàng)投公司的機會有限長效機製。

創(chuàng)投公司更願意投資那些看起來已經(jīng)穩(wěn)操勝券的公司——換句話說法治力量，已經(jīng)走得很遠的公司。 他們也更願意資助具有高階主管經(jīng)驗的 MBA分享，並迴避擁有技術(shù)創(chuàng)辦人的未經(jīng)證實的團隊共享。 由於他們鎖定了融資市場，因此要求嚴格的財務(wù)條款方式之一，並經(jīng)常用受青睞的高階主管取代創(chuàng)辦人生動。 機構(gòu)種子資金的唯一模式是「企業(yè)孵化器」模式，創(chuàng)投公司將為他們認識的人脈廣泛的創(chuàng)始人提供資金創新能力，並在他們的辦公室孵化他們新品技。

然後，創(chuàng)辦科技公司的成本直線下降求得平衡。 它的暴跌是因為新的基礎(chǔ)設(shè)施的創(chuàng)建：開源軟體紮實做、現(xiàn)代網(wǎng)路框架、SaaS 開發(fā)人員工具、雲(yún)端託管和更好的分銷管道的組合提供深度撮合服務。 這意味著許多無法透過 PowerPoint 從創(chuàng)投籌集資金的技術(shù)創(chuàng)辦人能夠推出產(chǎn)品並以最少的資金吸引用戶服務品質。 一旦他們證明自己的想法有價值，他們就可以利用自己的吸引力來籌集資金組成部分。

像這樣的公司現(xiàn)在只需要少量資金就可以啟動影響，但沒有地方可以拿到，因為機構(gòu)投資者不做小額投資技術節能。 這是導(dǎo)致 YC 成立的關(guān)鍵洞察指導，也是數(shù)百個機構(gòu)種子基金如雨後春筍般湧現(xiàn)以利用新機會的關(guān)鍵洞察。 輕鬆獲得靈活的機構(gòu)種子資金導(dǎo)致科技新創(chuàng)公司激增國際要求，如今這是科技新創(chuàng)公司起步的預(yù)設(shè)路徑流動性。

因為這些公司只有在發(fā)展得更遠並擁有影響力之前才會籌集風(fēng)險投資，因此權(quán)力平衡發(fā)生了變化競爭激烈。 創(chuàng)辦人越來越保留了對公司的控制權(quán)持續創新。 投資者失去了解僱創(chuàng)辦人和引進受青睞的高階主管的權(quán)力。 當(dāng)他們這樣做時空白區，他們意識到了一些令人驚訝的事情：儘管創(chuàng)辦人缺乏經(jīng)驗協調機製，但他們往往是經(jīng)營公司的合適人選。

生技公司現(xiàn)在發(fā)生了什麼事

如今形勢，早期生技融資以「風(fēng)險創(chuàng)建模式」為主向好態勢。 在風(fēng)險創(chuàng)建模型中，創(chuàng)投公司創(chuàng)建公司服務機製。 他們有一個初步的想法貢獻力量，並組建了一支由受青睞的高管組成的團隊（通常來自常駐企業(yè)家）來運營該想法。 新創(chuàng)公司通常是在創(chuàng)投辦公室外孵化的大幅拓展。 創(chuàng)投公司預(yù)先投入大量資金並取得控股權(quán)發行速度。

正如當(dāng)科技公司的創(chuàng)辦成本高昂時，創(chuàng)投孵化的科技公司有意義一樣與時俱進，當(dāng)創(chuàng)辦生物科技公司的成本很高時性能，這種模式也有意義。 直到最近綜合運用，在創(chuàng)投開出 1000 萬美元支票之前供給，沒有人能完成任何事情，所以這是唯一的開始方式實事求是。

但現(xiàn)在情況已不再如此進行探討。 就像新基礎(chǔ)設(shè)施降低了創(chuàng)辦科技公司的成本一樣，新基礎(chǔ)設(shè)施也大大降低了從事生物學(xué)研究的成本等多個領域。 如今再獲，創(chuàng)辦人可以用更少的錢（通常低至 10 萬美元）為生技公司證明一個概念，以取得真正的進展應用擴展。 有一些低成本的 CRO 可以付費進行科學(xué)研究工作體驗區。 像 Science Exchange 這樣的公司可以為小型公司提供即時且具有成本效益的 CRO 和科學(xué)用品。 租用設(shè)備齊全的實驗室空間很容易活動上，而且有公司可以幫助你儲存有望。 OpenTrons 等公司的經(jīng)濟型實驗室機器人使批量實驗自動化成為可能，Atomwise 等公司的計算藥物發(fā)現(xiàn)允許一些實驗完全在電腦中完成導向作用。 Cognition IP 等公司正在降低申請專利的成本方案，Enzyme 等公司正在簡化 FDA 申請。

由於有了這樣的基礎(chǔ)設(shè)施十大行動，生物公司通常會在 YC 的短期專案中克服主要的科學(xué)障礙左右。 治療公司通常能夠證明他們的概念在動物模型中是有效的。 診斷公司可以透過人體樣本取得成功綜合措施。 合成生物學(xué)公司成功設(shè)計了細胞系可靠保障。

我將舉幾個最近 YC 公司的例子。

2015 年現場，Jose Mejia Oneto 是一名醫(yī)學(xué)博士/博士，他離開了骨科住院醫(yī)師實習(xí)崗位，去尋找一種局部化療的方法優勢與挑戰。 當(dāng) Jose 申請 YC 時去突破，他已經(jīng)在學(xué)術(shù)界開發(fā)了這項技術(shù)，但尚未嘗試將其應(yīng)用於動物治療至關重要。 當(dāng)他考上YC時發展空間，他創(chuàng)立了Shasqi。 僅利用 YC 的資助無障礙，他就能在不到三個月的時間內(nèi)在乳癌小鼠模型中證明連日來，他的局部遞送優(yōu)於傳統(tǒng)化療。

Athelas 製造了一種使用基於電腦視覺的新技術(shù)為腫瘤患者進行家庭血液測試的設(shè)備認為。 創(chuàng)辦人 Tanay 和 Deepika 在大學(xué)期間就創(chuàng)辦了這家公司系統，光是投資 4 萬美元就製作了一個工作原型。 在 YC 期間重要意義，他們對 350 名患者進行了初步研究交流等，結(jié)果顯示非常好的結(jié)果。 他們的設(shè)備現(xiàn)已獲得 FDA 批準(zhǔn)規劃，正在為數(shù)千名患者提供服務(wù)提高。 3

當(dāng)然，進行藥物臨床試驗仍然非常昂貴4進入當下，生物技術(shù)公司最終需要籌集大量資金才能兌現(xiàn)其最初的承諾紮實。 但這與科技公司並沒有太大不同。 最大的 YC（軟體）公司各自籌集了超過 10 億美元的資金。 重要的是投入力度，這些公司能夠以不到 10 萬美元的資金啟動創造，並降低其想法的風(fēng)險，以便在以後籌集更多資金貢獻法治。

對未來的預(yù)測

因為起步成本較低設備製造，所以現(xiàn)在可以像人們創(chuàng)辦科技公司一樣創(chuàng)辦一家生技公司。 透過逐步籌集資金攻堅克難，而不是預(yù)先大量籌集資金管理，您可以保持對公司的控制。 你可以按照自己的想法工作雙向互動，而不僅僅是創(chuàng)投家提出的想法效率和安。

這條新道路吸引了新型生物技術(shù)創(chuàng)辦人。 我們在 YC 看到的許多生物技術(shù)創(chuàng)始人都是研究生或博士後5助力各業。 此前一站式服務，他們的職業(yè)選擇是留在學(xué)術(shù)界或加入一家大型製藥公司。 現(xiàn)在創(chuàng)辦自己的公司是可行的第三個選擇深入交流。

如果情況像 2005 年那樣發(fā)展引領作用，我們將看到生技公司的融資選擇爆炸性成長。 許多傳統(tǒng)生技投資者仍在尋找 2000 年代初期科技領(lǐng)域不再流行的控制性法律條款臺上與臺下。 但就像科技投資所發(fā)生的情況一樣用的舒心，一批新的生物技術(shù)和科技/生物技術(shù)交叉基金創(chuàng)造了一個充滿活力的新生物種子投資者生態(tài)系統(tǒng)。 因此集聚效應，YC 生物公司現(xiàn)在通常在每批種子輪融資後籌集 100-500 萬美元集成。

更令人興奮的是，這意味著我們?nèi)蕴庫渡脊緮?shù)量爆炸性成長的開始階段互動講。 更多這樣的公司將看起來像科技公司：它們將不再由風(fēng)投和聘請的高管運營穩定性，而是由關(guān)心他們的想法的創(chuàng)始人運營，他們將維持這種熱情過程中，建設(shè)他們熱愛的去突破、改變世界的公司為了更好。